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三大央行行长齐聚:日本人依然是最“有活力”的一个

摘要:在周末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上,全球三大最有实力的“央行妈妈”(美联储、欧洲央行和日本央行)行长自2014年以来首次齐聚一堂。总的来说,耶伦守口如瓶,而德拉吉重复着同样的老调。另一方面,黑田东彦展现了他作为“嘴炮”的本色。

在周末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上,世界三大最有权力的“中央母亲”(美联储、欧洲央行和日本银行)的行长自2014年以来首次会面。总的来说,耶伦守口如瓶,而德拉吉重复着同样的老调。另一方面,黑田东彦展现了他作为“嘴炮”的本色。

其实日本央行行长黑田东彦并不是央行年会的嘉宾发言人,只是在会议期间接受媒体采访。尽管如此,黑田东彦的声音仍然是三位总统中最“有力”的。

黑田东彦表示,日本经济第二季度4%的年增长率是“极好的,但我们认为4%的增长无法持续”。

他说:“2%左右的增长是可能的。在这个增长率下,通货膨胀率将逐渐上升到2%。2%的通货膨胀目标和价格稳定目标必须保持和实现。但这可能需要时间,我们必须有耐心。”

受国内私人消费和全球经济复苏的拉动,日本二季度GDP增长大幅超预期增长,实现2008年金融危机以来日本最长的增长周期。据日本内阁府公布的数据,二季度日本实际GDP年化增长初值为4%,大幅高于预期值2.5%和前值1.0%,也成为九个季度以来的最快GDP增速。

黑田东彦表示:“在过去的三年半时间里,我们能够实现正通胀,但仍远未达到2%的通胀目标。所以我认为,我们需要在一段时间内继续这种极度宽松的货币政策。我们正在密切关注美联储和欧洲央行的做法,但我们的货币政策是针对日本经济的。由于我们的通胀率远低于目标,无论欧洲央行或美联储在未来几个月采取什么行动,我们都必须解决这个问题。”

如前所述,日本7月份核心CPI为2015年3月以来最高,但仍远未达到日本政府的通胀目标。

黑田东彦接受采访时表示收益率曲线控制项目一直运行良好,看来没有必要调整项目。他说:“日本央行没有陷入无债可买的局面,日本政府债券市场运行良好。”

日本央行上月召开利率决策会议,决定将实现2%通胀的目标时间从2018年推迟至2019年。这是黑田东彦上任以来,日本央行第六次决定推迟通胀目标。这意味着,直到2019年,日本央行仍将把“刺激经济直至通胀率达到2%”作为货币政策的首要判断。

日本央行7月会议纪要显示,日本经济可能继续温和复苏。但近期CPI相对偏弱,经济和物价仍面临下行风险。

通胀预期仍处于弱势阶段,中长期通胀预期上升滞后。私人消费弹性增加,价格增长动能尚未完全稳定。虽然通货膨胀率一直在上升,但仍然不够强劲。

我们将对政策进行适当的调整,以让通胀持续上涨,直至达成2%的通胀目标。预计今年通胀率将保持在0%-0.5%的区间内。预计在未来3年的前半段时间内,CPI增速将放缓,公司薪资和物价设定的立场仍将偏向谨慎。随后企业可能逐步转向上调薪资及价格。

如果市场对中长期财政政策的信心下降,可能会增加不确定性,推高长期收益率。此外,海外经济体的不确定性也可能给日本经济带来下行风险。

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