松原资讯网

桥水基金回应爆仓(桥水基金是什么)

4

如果侨水基金爆炸,该不该吓尿?

几天前,

关于桥水基金爆仓的消息被偷了。

随后,侨水基金创始人达利欧,出面辟谣。

爆仓传闻桥水基金为何让市场如此紧张?

今天,我们来谈谈桥水基金的投资策略

桥水基金是世界著名的对冲基金.

它以“风险平价”战略而闻名。

不,不,不,这里的平价不是指“便宜".”

你可以简单地理解为"均衡"。

风险平价是一种资产配置战略。

好吧,事实就是事实,

但是风险真的是分散?吗

让我们把鸡蛋和你的钱做个比较,看看你打算做什么,投资.

你希望达到的效果可能是这样的——

即使有风险,

然而,事实上,

虽然股票和债券各占50%,

但是风险不是平均的。

因为我们知道股票的风险比债券大得多。从成熟市场的历史数据来看,股票波动的范围是债券的3倍左右

因此,如果我们将投资债券的风险值与——进行比较,

那么投资股票的风险就相当于——

因此,尽管你在股票和债券的篮子里配置了50%的资金,但风险不在分散,而在股票市场,大部分风险在集中

50%的股票承担了大部分风险。

当经济环境不利于股票时,债券的收益率不能有效地与股票的损失对冲

这样,降低高风险股票的权重和提高低风险债券的权重,都是为了让风险相当。在股票和债券的篮子里

这就是风险平价理论的核心思想,不是把“http://”平均分配到每一种资产上,而是把“http://”平均分配到每一种资产上。

权重的动态分配使得各种资产的资金相同,

更喜欢风险.的低风险资产

然而,在这种风险平价的组合中,存在一个问题。

因为债券越来越多,尽管其投资组合的风险贡献度已经减少,

但相对而言,高配也会减少。

因此,对于大多数投资者来说,这种风险平价投资组合的回报率可能没有多少风险.

为了满足投资者的预期回报率,

我们可以通过增加某个预期收益.来提高预期收益率

假设我们有一个100元,预期投资回报率为5%。

那我们能赚的就是5块钱。

现在借了100块。这时候我们分了200块。按照5%的收益率,我们赚的收入变成了10元。

如果不考虑借贷成本,通过100元自有资金得到10元收益,总收益率变成10%。

可以看出,借的越多,吸引力可能越高。

当然,通过增加杠杆,杠杆也有所改善。

然而,在相同的预期收益下,与直接增加高风险预期收益率,的方式相比,通过风险风险平价策略产生的风险仍然较低。

这样,风险就在资产权重的各种资产之上。

理解了加杠杆,的基本理论后

我们来看看桥水基金是怎么运作的。

一般来说,我们可以将平均分配的资产分为两类:

根据这两个因素,

我们可以把未来可能的风险平价分为四个州。

一般来说,

风险来源的经济增长很好,

当经济疲软或通货膨胀下降时,经济环境表现良好,

当经济增长或通货膨胀率上升时,股票表现良好。

因此,对于不同的债券在,商品期货需要不同的资产。

那么问题来了,

你认为未来会是怎样的经济环境?

资产应该如何配置?

从四种经济环境来看,经济环境侨水基金一个投资组合相当于基于风险源配置资产。

根据我们上面提到的配置方法,每个投资组合中的投资额应根据风险进行分配,每个投资组合的各构建应通过在风险平价加杠杆.的资产占据25%

例如,当多配置低风险风险相等高于预期时,

在下图中,经济上升"s投资组合表现良好,而通货膨胀"s投资组合表现不佳。另外两个象限的投资组合相对中性,好坏可以互相抵消,收益相对稳定。

当遇到某种组合象限2,时,也将是象限4实现风险分配的风险变化

例如,如果作为风险资产的股票下跌,那么侨水基金将在重新配置资产.建仓

同时,弥补债券等避险资产的头寸。

因此,无论你处在什么样的经济环境中,你都可以在未来的再平衡目的

侨水基金按照风险平价策略成立的基金,真的叫"动降低"。

2000-2002年美国股市大幅调整时,全天候基金表现良好;

2008年金融危机期间,也证明了这种投资策略的成功。

可以看出,通过风险平价策略,组合的对冲风险一般是全天候基金"s.

但是恐惧就是恐惧

不仅仅是一家机构按照风险战略分配资产。

此时,当市场发生变化时,全天候基金仍然遵循常规的可控资产。

但此时,市场上的大量机构都采用了相同或相似的方法来配置资产,而风险平价对于市场来说也是重新配置"s.

许多机构增加了杠杆。

它放大了风险。

所以,在同样策略的情况下,你卖什么,他卖什么;你买什么,他买什么,就是那种去死。

就这样,传统的避险品种失败了,几乎所有资产都被反应,抢走,市场崩溃。